選擇權是什麼?
粉絲們還記得之前期貨入門文章~期貨入門-期貨風險很高?你都只是聽說…為何不花個5分鐘弄懂? 我幫大家矯正了對期貨市場風險的誤解，這篇文我來用一般投資小白都能懂得生活舉例講講大家很常聽到的選擇權吧。
我們用訂金的概念來理解
先付訂來保有權利
假設你想要買一顆限量勞力士我們先向店家提前付了10萬元訂金來確保到貨後用約定的價格100萬來買入，這筆訂金就是選擇權的概念。
如何獲利呢?價差就是你賺錢的機會
如果1周後到貨，因為限量的關西消費者加價搶購造成市價上漲到200萬，你還是能用當初約定的100萬執行權利要求店家履約讓你購入，這時候你只要把能用100萬履約的權利丟到市場上用即時行情200萬轉讓給別人你就賺了中間價差了是不是。就這麼淺顯易懂(看看這個例子你只拿了10萬本金付訂卻獲利幾倍ㄝ)
那風險呢?不如預期你就棄單不履約損失訂金就好啦
如果這顆限量勞力士上市後消費者接受度不高而滯銷，讓行情價掉到剩50萬，如果你是消費者應該不會傻傻的用約定的100萬去履約吧!選擇不履約認賠訂金10萬到市場上直接用行情價50萬買還更划算?所以你最大損失就是訂金10萬，但利潤卻無上限，如果那顆錶漲到300萬你還是用100萬履約這樣你獲利就再更多倍，這就是當選擇權買方的好處，損失有限獲利無限
讓我們反過來站在店家(選擇權賣方)立場看看，當東西價格漲超過約定價的時候消費者一定會要求店家履行義務阿，漲愈多店家虧愈多，但如果低於約定價格超過訂金損失消費者就會放棄履約所以店家最大獲利就是消費者訂金，這就是當選擇權賣方的壞處，損失無限獲利有限
這個例子我們來把它轉換成選擇權交易
- 標的物：勞力士
- 權利金：訂金10萬
- 履約價：約定交易價格1百萬
- 到期日：一周(就像常見的周選擇權)
- 買方：消費者
- 賣方：店家
選擇權是一種可以交易的權利，不像股票只要買賣。期權的買、賣方還須簽訂到期日、標的物、價格、數量。
買方為了得到這個權利，須支付權利金，無論有沒有履約，這筆錢都不能拿回來；
賣方收權利金後，就要負起履約的義務，為了保證會履約，賣方要付一筆錢當作保證金。
金融市場上會由有公信力的第三方確保交易安全，例如國內商品就由台灣政府的台灣期貨交易所來撮合委託單。當然期貨/選擇權市場非常廣大不是只有國內投資人熟悉的台指期貨還有選擇權。例如之前我寫過的期貨入門文章舉例的農產品就是國際市場原物料期貨
從上述例子我們可以很清楚明瞭的看出，買方有權利選擇要不要買，消費者=Buy Call 。這時候店家是站在對賭的另一方所以它是賣出一個買進的權利給消費者。店家=Sell Call
來想想一周後價格變化對雙方會有什麼影響呢?
買權Call、賣權Put、買方Buy、賣方Sell
用英文看非常明確，如果翻譯成中文很容易搞混，不管是買權還是賣權都有買賣方
買權Call、賣權Put 講的是合約類型
買方Buy、賣方Sell 講的是合約雙方
4種最基本的選擇權買賣方式
- buy call(買進買權)：(看漲)
- sell call(賣出買權)：(看不漲)
- buy put(買進賣權)：(看跌)
- sell put(賣出賣權)：(看不跌)
PS: 注意中文，不要理解錯誤，看不漲不代表看跌，看不跌也不代表看漲
根據不同履約價，又會衍伸出N種組合策略，
例如看漲300點但不會漲超過800點，這種組合方式用選擇權可以做到。
買方風險有限，賣方風險無限。
看到這邊很多人一定會想這樣不就做買方就好了嗎?那還有人要當賣方嗎? 這樣想你就太淺了
衍生性商品合約是交易人對賭的概念，會成交一定就是在這個條件下有買賣雙方都覺得划算而達成共識。
賣方雖然風險無上限，
但當賣方認為未來虧損的可能性越大，就會收愈貴的權利金才願意成交，
同理買方看似風險有限，但一開始就要付出昂貴的權利金成本，最終也不見得會獲利。(你要賺超過權利金才真的賺阿)
買方不一定比較安全，賣方不一定比較危險，交易完全是期望值問題。主要還是你的決策是否正確
選擇權風險是什麼? 槓桿風險一定大嗎當然不一定?
筆者給你一個概念~任何的利潤都是風險換來的。就算是近年投資大眾熱衷的存股都是有風險的
你買樂透，完刮刮樂沒中不也是全部虧光(這樣不就跟選擇權買方一樣嗎?)你玩樂透會覺得風險很高嗎?以台指選擇權為例一點也是50塊台幣，你如果操作買方買一點的合約最多也是虧50塊而已啊。但是做交易是可以透過決策來提高勝率的，不像賭博運氣成分高
選擇權是很重要的槓桿衍生性商品有以小搏大的特性也有避險功能。
任何投資工具一定都有它的用處，用的人才是重點。
投資最大的風險是人，風險來自於你不知道自己在幹嘛
最後筆者再次強調~任何投資都要尋求合法管道，近期金融詐騙盛行務必謹慎確認。可以看看這篇文合法又適合自己的券商怎麼挑
也歡迎跟筆者交流
